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图11．全球自身免疫病市场格局演变 数据来源：Morningstar自身免疫疾病从全球来看，未来TNFa的市场份额会逐步下降，于此同时，New biological和novel oral drug的销售额将会快速增长，最终将会是三分天下，这两个领域是可以重点挖掘投资机会的领域。

03医疗服务领域◽国际范围内医疗服务提供方与支付方整合加剧，控制医疗费用支出依然是各个国家首要难题。大型商业保险公司通过与药品零售机构、医疗服务机构纵向整合的方式加强自身对医疗服务开支的监管，降低因过度用药、过度住院治疗等导致的高昂医疗成本。代表案例如：2018年11月美国CVS Health以700亿美元的价格收购安泰保险。前者是美国最大的处方药零售商和第二大药品福利管理机构（PBM），而后者则是美国第三大健康保险公司，双方业务融合后，一方面可以提高CVS与上游制药企业的议价能力，另一方面可帮助安泰保险通过PBM减少不必要的医疗保险支出，保险+医疗模式有望缓解医疗费用过高的问题。

尽管发生在2018年10月11日的恐慌性抛售令港股公司无一幸免，但在普跌行情下，部分领跌者显然遭遇了更多利空因素。其中，雅居乐集团控股有限公司（雅居乐集团，3383.HK）就重挫11.8%，成为当日港股市场跌幅最大的内地房企。还是在“黑色星期四”，交银国际报告给予雅居乐集团“沽售”评级，并在报告中认定后者2018财年销售目标失败的可能性增加。而这也将影响其估值和流动性。

易小准认为，“中国做出的最重要的承诺就是重申了中国对多边贸易体制的支持”，这对于目前面临困难和危机的世贸组织来说非常重要；同时，中国就世贸组织改革涉及的众多议题都阐明了自己的立场，这一做法也得到成员们的赞赏；中国还积极参与电子商务、投资便利化、争端解决机制等议题的讨论。

肿瘤免疫疗法中的联合用药除肿瘤免疫疗法之外，联合用药的优势已有先例。2012年6月，FDA批准了帕妥珠单抗和曲妥珠单抗（两者均由罗氏开发）的组合药物作为治疗乳腺癌的组合疗法；2014年1月，FDA加快批准了包括达拉非尼和曲美替尼的联合疗法用于治疗不能切除的或转移性黑色素瘤。

【中国人寿：预计中期净利润同比增长115%到135%】中国人寿预计2019年中期淨利润较2018年同期增加约188.86亿元到人民币221.71亿元，同比增加约115%到135%。【宝鼎科技：上半年净利5069万元同比增125%】宝鼎科技上半年实现营业收入1.57亿元，同比增长12.96%；净利润5069.08万元，同比增长124.71%。基本每股收益0.17元。